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彭博社:Yieldco降低可再生能源成本

  • 2015年04月17日
  • 作者: Andy Colthorpe

    Andy Colthorpe

    记者,Solar Media Limited 旗下 PV-Tech

    安迪?科尔索普于2013年夏加入PV-Tech团队,此前曾在新闻会展信息公司拥有五年的记者工作经验。安迪于2004年毕业于牛津大学彭布罗?#25628;?#38498;(Pembroke College, Oxford University),并获得东方研究学位,主攻日本文化、语言和历史。他对当前时?#38534;?#25991;学、历史、体育和?#24615;右?#20048;十分?#34892;?#36259;。安迪目前为PV-Tech、《Solar Business Focus》和《Photovoltaics International》撰写各类文章,并?#34892;?#21033;用了其对日本的了解。他对在一个可促使整个世界对其产生关注的产?#30340;?#24037;作,以及产业为化石燃料和核能提供可行的商业化替代方式时所遇?#38477;?#25361;战津津乐道。安迪还十分享受在太阳能产?#30340;?#25152;进行的研?#20426;?#25776;写、项目参与等工作,并表示自己总是会受到共事之人的热情感?#23613;?/p>

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  • 翻译: 李欣
    李欣

    李欣

    大中华区新闻翻译,Solar Media Limited 旗下 PV-Tech China

    李欣于2012年9月加入PV-Tech担任新闻翻译一职。她毕业于辽宁师范大学,获得英语文学学士学位。此前,她一直作为自由译者,翻译经验丰富,并十分关注太阳能行业未来发展走向。

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First Solar进军两百七十亿美元yieldco领域。?#35745;?#26469;源:First Solar

First Solar进军两百七十亿美元yieldco领域。?#35745;?#26469;源:First Solar

一名投资银行家日前表示,通过所谓的“yieldco”捆绑大量太阳能发电资产到一个投资基金,正在降低可再生能源的成本,同时预计yieldco市场本身未来几年有望大幅增长。

设立yieldco作为公开上市公司,其支付股息。尽管不局限于太阳能产业,但yieldco似乎特别吸引光伏领域金融商和投资者的眼球。尽管没有提供非常令人兴奋的回报,但是其被认为提供一个稳定并长期的投资平台。

Greentech Capital Partners的管理合伙人杰夫·麦克德莫特(Jeff McDermott)在本周于纽约举办的彭博新能源财经年度会议中发言表示,yieldco概念“有很大空间来运行”。根据彭博社自己的报道,yieldco市场有望将其目前约二百七十亿美元的总价值翻两番,但是对于此预期尚未给出时间表。市场分析师Mercom Capital最近的一份报告表示,yieldco的增长是2015年第一季度美国太阳能融资“活跃”(点击查看PV-Tech此前相关报道)的推动因素之一。

随着2013年七月NRG Energy的首次公开募股,推出太阳能领域首个主要的yieldco。该工具被命名为NRG Yield,从完成的可再生能源项目提供1324MW发电量,由逾两千两百五十万股股票所代表。尽管NRG Yield由混合常规发电资产和可再生能源构成,其推出后紧接着是SunEdison创造其自己的可再生能源yieldco Terraform Power。

其他公司效仿,尤其是英国金融和太阳能行业似乎对该投资工具感兴趣。今年早些时候,First Solar和SunPower,美国公共事业规模太阳能领域最大的两家企业,表示他们计划推出8point3 Energy Partners,一个yieldco,最初将为432MW美国项目提供投资。此外,尽管早期yieldco主要专注于公共事业规模市场,但是NRG最近表示,其还将通过投资屋顶租赁模式(点击查看PV-Tech此前相关报道),瞄准住宅太阳能领域。

在Solar Business Focus (PV-Tech Power季度下游光伏行业期刊的前身)2013年的一份采访中分析,由于即将推出三个主要英国yieldco,法律公司Eversheds的公司融资合作伙伴伊万·沃尔特斯(Iwan Walters)表示,yieldco的吸引力很大程度上取决于投资的稳定性。关于英国市场,沃尔特斯表示,机构投资者看到yieldco对于其投资组合特别有吸引力。

沃尔特斯表示,只包含完成及运营的资产,大部分yieldco能阻止高风险投资者寻求提早退出。英国yieldco回报通常约为6%至8%。

沃尔特斯当时表示:“其不是疯狂的回报,这是稳定的,中低收益,对于某些投资者,如养老金公司具有吸引力。其变化取决于项目的阶段,取决于什么类型的投资者感兴趣。在这里谈论的yieldco将只含有运营资产。因此希望更高投资回报的私募股权投资者将只会对更早进入感兴趣。但是高回报伴随着高风险。”

该2013年Solar Business Focus文章的另一位受访者,英国投资机构Kyra Partners的史蒂芬·贝尔德(Steven Baird)表示,创造yieldco是太阳能日益发展作为金融界认可的一种资产类别的“证明”。

“事实上,太阳能及其他可再生能源资产正在被放入这种结构,证明他们正在将自己建立成为一种独立并可接受的资产类别的事实。”

他补充道:“新闻界喜欢称这些工具为‘yieldco’,仅仅因为该资产的性质,即使在外部管理结构,有助于比其他竞争性资产类别向投资者支付高得多的定期收益。”

在BNEF本周的会议上,彭博资讯的乔希·施泰纳(Josh Steiner)表示,然而利率上升可能使yieldco吸引力降低,企业债券,可能是现有资产类别中金融界最乐于涉及的新工具。相反,一名小组成员,Pattern Energy的首席执行官迈克·加兰(Mike Garland)表示,他公司的yieldco通过以固定价格持有长期债务,隔绝利率波动。

去年公共事业规模太阳能开发商OCI Power当时的总裁兼首席执行官Tony Dorazio提供关于yieldco的一份警告。十月Dorazio在接受PV-Tech采访时表示,如果不为投资组合增加新项目,yieldco的股东回报无法提高。

Dorazio表示:“我认为一部分yieldco已经衰退,他们将无法保持增长,其将使投资者对yieldco产生反感。”

“他们将开始更努力看待公司及公司的发展,看看是否他们有业绩记录推动。未来两年我们将看到这一点,我们将看到许多新公司表示,我们没有经验或增长故事来进入yieldco。”

然而随着First Solar及其他公司最近的公告,Dorazio的预期在任何时刻似乎都不会发生。

John Parnell为本文提供了相应信息。

(责任编辑:李欣)

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