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历经多次重组的SunPower能否实现最终突围?

  • 2019年04月03日
  • 作者: Mark Osborne

    Mark Osborne

    高级新闻编辑,Solar Media Limited 旗下 PV-Tech

    马克?奥斯本在半导体和光伏制造业拥有近二十年的从业经验。作为?#30340;?#31532;一批专业网站的负责人之一,马克专注于相关领域的制造业。此外,自2005年以来,马克以半导体编辑的身份主持PV-Tech博客栏目。在其职业生涯中,马克曾多次主持和出席多个?#30340;?#25216;术会议及产业相关活动。目前马克担任PV-Tech网站和Photovoltaics International技术刊物的高级新闻编辑一职,负责撰写全球光伏产业的主要发展动态,并继续以其独特的视角及分析力撰写PV-Tech博客栏目(编辑博客)。

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  • 翻译: Selina Shi

    Selina Shi

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来自中国的P-Series可用组件对2019年的出货量和收入增长至关重要。

来自中国的P-Series可用组件对2019年的出货量和收入增长至关重要。

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2018年,SunPower 员工总数下降至6600人。

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困扰SunPower多年的制造制?#23478;?#32032;限制了近年来的营收增长。

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由于2019年年底ITC的退出,2019年指导值范围为1.9 GW-2.1GW。

由于2019年年底ITC的退出,2019年指导值范围为1.9 GW-2.1GW。

2019年,SunPower所有重要地理区域的装机量指导值增长。

2019年,SunPower所有重要地理区域的装机量指导值增长。

2018年SunPower的市场份额输给了 Sunrun。年底,长期领头羊特斯拉也被取而代之。

2018年SunPower的市场份额输给了 Sunrun。年底,长期领头羊特斯拉也被取而代之。

美国高效太阳能组件制造商 SunPower最近举办了 "资本市场日" 活动,种种迹象表明,该公司商业机遇的缓慢扭转将成为2019年的一项核心发展趋势。

对于一家近年来历经数次重大重组的公司来说,SunPower面临的关键挑战之一是缺乏盈利能力。

高运营支出和有限的制造能力又加剧了这一挑战。随着员工总数和制造业务员工人数的下降, SunPower终于完成了为期数年的重组,特别是制造业务重组。

SunPower关闭了一家老旧的太阳能电池厂以及菲律宾的所有组件厂,并将组件生产转移到墨西哥。2015年至2016年, 公司员工总数保持增长。然而,2017年和2018年,公司连续两年裁员。

SunPower首席财务官Manavendra Sial表示,SunPower的商业模式已经完成“转型”,三个强大的业务部门已为2019年的业绩增长做好准备。但是,他也许过于乐观了。显而易见的是, 自2016年以来,管理支出的降幅已超过25%。

预计今年管理支出会进一步改善。尤为显著的是,企业管理支出会少于销售额的2%。预计非公认会计准则年度管理支出将在2019年实现2.7亿美元的目标,比2019年2月公司上一次电话营收会议中的指导值低1000万美元。

制造业成本基数仍为最高,尤其是在员工数量方面 (尽管进行了实质意义上的削减) 。管理支出和资本支出要求有望进一步下降。 Sial 指出, SunPower 的每瓦资本支出有望在2019年下降70%。

Sial强调称,自2016年以来,公司净债务下降了60%,公司与Hemlock Semiconductor签署的多晶硅合同也近终点,这会在2019年下半年推动约1.1亿美元的运营现金流。

然而, 问题又回到了困扰SunPower多年的制造制约因素。如果不提高低成本制造能力,那么收入将保持在自2015年以来的狭窄范围内。

组件出货量增长

2019年的最大变化是SunPower发布的出货量(装机量)指导值。自2015年达到1.1GW后,公司又用了三年时间(2018)令装机量达到近1.5GW

由于2019年年底ITC的退出,2019年指导值范围为1.9 GW-2.1GW。SunPower 向PV Tech证实, 公司已启动仓储工作。

额外产能来自公司马来西亚工厂首条量产NGT生产线(约120MW)。公司已为Fab 3的第二条 NGT 生产线订购了所需设备。SunPower于2018年四季度向客户交付了首批 NGT 组件。首条生产线于2019年一季度完全实现量产。

在资本市场日活动之后,SunPower 首席执行官Thomas Werner向PV Tech表示,随着这两条NGT生产线的投运,今年年底生产线产能将达到约250MW。

尽管SunPower正在将产能从E-Series组件转移到 NGT,但 Werner 指出,Fab 3 NGT生产线的进一步迁移将“取决于”来自战略合作伙伴的资金,这些战略合作伙伴目前正在评估当中。在E-Series电池基础之上,公司又新增了效率更高的NGT电池 (25%)MW级产能。

如果能够达成交易,SunPower 希望完成 Fab 3 的全面转型并将 Maxeon Gen 5 (NGT) 产能扩大至约1.8GW。

通过收购SolarWorld Americas及其在俄勒冈州 Hillsboro 的制造业务,SunPower在2019年还会获得约150-160MW的P-Series PERC(钝化发射极和背面电池技术)组件产能。

然而,装机量的重要导向性增长来自于SunPower与中国合作伙伴东方电气和天津中环半导体成立的轻资产合资公司。中环半导体是SunPower P-Series组件的主要制造中心。

Werner向PV Tech证实,该合资公司电池和组件名义总产能为2GW,SunPower可以选择分销其中的三分之二。Werner证实2019年计划分销约900MW项目。SunPower公布的2018年总产能为1175MW。

很明显,SunPower的内外部产能超过了公司制定的2019年组件装机量指导值的高点。

推动需求

当然,为了突破制造能力的限制, SunPower产品的终端市场需求必须与其装机量目标相匹配。

SunPower Technologies (SPT) 是SunPower更名后的制造业务部。最近被任命为SPT首席执行官的Jeff Waters制作了一组鲜为人知的图表,重点展现了2019年对公司组件的地区性需求预期。

显然, SunPower 的主要下游市场是美国。Waters指出, 公司的SPES业务部包括了北美的户用和商用业务,是公司最大的业务单元,预计2019年的装机量增长率约为14%。

2019年装机量目标为600MW,高于2018年的462MW, 但北美的区域增长率最低, 2018年装机量也有所下降。这是可用产品增多的关键原因,欧洲的装机量也因此有所提升。

2018年,在北美501MW的装机总量中, 户用领域约占279MW,而2017年约为242MW。

美国户用市场的竞争更为激烈。此外,随着许多 “本地”安装商从最大的玩家们 (特斯拉、SunPower、Sunrun 和 Vivint Solar) 手中夺取市场份额,高效率组件制造商之间的竞争也日益激烈,例如关注美国市场的LG电子、松下以及像晶科能源和隆基乐叶这种快速增长的单晶PERC生产商,它们的市场份额也在增长。

如下图所示,2018年SunPower的市场份额输给了 Sunrun。年底,长期领头羊特斯拉也被取而代之。实际上,2018年Sunrun的发展势头一直向好,2019年的装机量增长率指导值为16%-18%。2018年,Sunrun的装机总量为373MW,年同比增长15%。

在强大需求的推动下,2019年,兼容并包的APAC/ROC区域性领域的增长率达到了51%。由于得到了“充满活力的经销商渠道”的支持(在这一渠道中有逾200家经销商),澳大利亚已经经历了这种强大的需求推动。

在可用P-Series 组件的推动下,预计东南亚、非洲和拉丁美洲也会出现增长。

尽管十年前欧洲就已成为 SunPower 的主要市场,但由于可用组件有限,近年来,在德国、英国和法国这样的重要市场上,可以满足美国和日本需求的组件的供应非常有限。

经销商的扩张及可用E-Series和X –Series组件产品(尤其是2018年)意味着自2015年以来, SunPower 的需求增长了一倍。SunPower 预计2019年欧洲装机量约为274MW,高于2018年的172MW,增长率为36%。

SunPower 似乎有很不错的机会突破近年来的装机量制约问题。公司能够达到或超过1.9GW-2.1GW的装机量目标,同时也能达到18亿-19亿美元的公认会计准则收入指导值。

这表明,两种核心业务参数的潜在可持续增长趋势已启动。盈利能力的回归表明 SunPower 业务会出现华丽转身, 根据公司高管在“资本市场日”发表的评论,这一时机将出现在2021年。

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(责任编辑:Selina Shi)

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